当前位置: 主页 > 资讯 >

今日要闻

    回归基本面,聚焦一季报



        发布时间:2019-07-01 20:07   作者:admin  来源:未知



    我们认为,A股在快速的整体性估值修复之后,进一步上行需要在整固之后得到基本面的配合,而近期行情的主线将是一季报,同时3月社融、信贷及开工情况也将成为市场焦点。从目前数据看,春季开工数据平淡,企业盈利底部尚未到来,盈利改善推动的行情更可能是结构性的。短期来看,大多数必须消费品行业今年开年总体平稳,其相对估值依然具有一定修复空间,伴随消费促进政策不断落地催化,消费板块有望取得相对收益。中期来看,在转型升级背景和政策扶持趋势下,未来的市场行情主线依然将围绕“科创”展开。从行业上看,近期阶段性关注消费,食品饮料,医药,零售,旅游等,中期依然关注科技主线,重点关注一季度业绩有望超预期高增长的公司。主题上关注上海自贸区、长三角一体化、氢燃料新能源汽车等。

    ■风险提示:

    1.美股下跌风险

    2.全球经济超预期下行

    3.促进消费政策不及预期

    正文

    ??????

    本周市场如期进入震荡阶段,上证综指周二放量冲高至3093.39点,随后进入调整阶段。全周上证综指,中小板指和创业板指分别为上涨1.75%,1.93%和0.49%。行业指数方面,房地产(6.35%),综合(5.69%),电气设备(5.61%),食品饮料(5.39%)和建筑材料(4.96%)等行业涨幅居前。安信策略团队在新年伊始率先坚定精准提示在调整中布局春季行情,我们对该轮行情的定义既不是非理性的躁动行情,也不是典型牛市行情,而是在极度悲观预期和极低的估值水平上展开的全面修复行情。这轮主要源自中美贸易问题不确定性降低及外资流入、经济与政策组合的预期修复,以及政策对资本市场支持进一步增强等因素。

    ????????

    我们认为,A股在快速的整体性估值修复之后,进一步上行需要在整固之后得到基本面的配合,而近期行情的主线将是一季报,同时3月社融、信贷及开工情况也将成为市场焦点。从目前数据看,春季开工数据平淡,企业盈利底部尚未到来,盈利改善推动的行情更可能是结构性的。短期来看,大多数必须消费品行业今年开年总体平稳,其相对估值依然具有一定修复空间,伴随消费促进政策不断落地催化,消费板块有望取得相对收益。中期来看,在转型升级背景和政策扶持趋势下,未来的市场行情主线依然将围绕“科创”展开。从行业上看,近期阶段性关注消费,食品饮料,医药,零售,旅游等,中期依然关注科技主线,重点关注一季度业绩有望超预期高增长的公司。主题上关注上海自贸区、长三角一体化、氢燃料新能源汽车等。

    1. 地产忧患加剧,消费总体平稳

    本周,统计局公布1-2月经济数据,整体来看,伴随着去年11月以来的各项稳增长政策逐步落地,宏观经济继续运行在合理区间。

    除投资外房地产数据整体回落,地产下行风险加大。受年初商业银行信贷投放加速影响,2019年1-2月份全国房地产开发投资同比增长11.6%,增速比2018年提高2.1个百分点。1-2月份,商品房销售面积14102万平方米,同比下降3.6%,为2015年6月以来首次负增长;商品房销售额12803亿元,增长2.8%,增速为2015年6月以来的新低;房屋新开工面积18814万平方米,增长6.0%,增速回落11.2个百分点;房地产开发企业土地购置面积1545万平方米,同比下降34.1%,为2009年3月以来的最大跌幅,也是1998年7月相关机构有统计以来的第二大跌幅。除投资外,房地产销售,新开工和土地购置面积等一系列均出现大幅下滑,显示未来地产行业下行风险加大。

    春季复工节奏平淡。从各项高频数据来看,节后六大电厂耗煤整体与18年持平;螺纹钢库存高企,未来去化压力依然较大;下游房地产销售偏弱,未来下行风险加大;波罗的海货运指数和中国出口集装箱运价指数均处低位,反映外需依然疲软。整体来看,春季复工节奏偏缓,各项高频数据较去年改善有限。

    另一方面,社零增速呈现平稳态势,升级类商品消费增速较快。1-2月份,社会消费品零售总额66064亿元,同比增长8.2%,与市场预期持平。升级类商品消费增速较快。1-2月份,限额以上单位商品零售额中,书报杂志类、化妆品类、文化办公用品类同比分别增长33.9%、8.9%和8.8%,增速分别比社会消费品零售总额快25.7、0.7和0.6个百分点。


    上一篇:尾矿武安市 河北武安:云驾岭铁矿尾矿外排涉嫌污染生态环境

    下一篇:巨细瘫痪?益阳中心医院使我母亲身体和身心上受到将极大伤害’
 
友情链接: |